2025


Francia – produzione di vino – dati 2025

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I dati Agreste sulla vendemmia 2025 in Francia restituiscono un quadro di parziale recupero rispetto al 2024 soprattutto guidato dai vini AOC, ma su un livello che resta storicamente depresso. La produzione francese di vino si attesta a 37.4 milioni di ettolitri, +2% sul 2024 (36.5), quando però il raccolto era stato uno dei peggiori del decennio. Il confronto più significativo resta quello con la media quinquennale: il 2025 vi si colloca sotto il 12%, a conferma che il potenziale produttivo francese si è abbassato in modo strutturale con gli espianti degli ultimi anni. Inoltre, dobbiamo sempre considerare che quasi 8 milioni di ettolitri di questi 37 sono dedicati al Cognac e all’Armagnac e dunque la produzione francese di vino “da bere” è oggi sotto i 30 milioni di ettolitri contro i nostri 44-45… e in un mondo che beve sempre meno vino… non si può non convenire che i nostri cugini francesi sono un passo avanti a noi.

Proseguiamo il commento con tutti i dettagli, grafici e tabelle nel post.

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Tenuta San Guido – risultati 2025

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Nel 2025 il fatturato della Tenuta San Guido rallenta (+2% a 49.5 milioni di euro) ma il margine segna un ulteriore piccolo progresso (EBITDA 31.5 milioni, margine del 63.6%) e la generazione di cassa consente di pagare un dividendo di 12 miloni di euro, mantenendo la posizione finanziaria netta invariata e finanziando sia gli investimenti nella nuova cantina che alcuni clienti in difficoltà (attraverso maggiori dilazioni di pagamento).

Passiamo ai dettagli nel resto del post.

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Laurent Perrier – risultati e analisi di bilancio 2025

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Dopo tre esercizi consecutivi di contrazione, Laurent Perrier torna a crescere in volume nell’esercizio chiuso a marzo 2026: +3.8% a circa 10 milioni di bottiglie, contro un mercato dello Champagne che nello stesso periodo ha perso l’1.6% e Maison che hanno perso l’1.2%. Va però considerato che la quota di bottiglie di alta gamma (che premiano i margini) sono calate dal 42% al 41% delle vendite. Le vendite salgono del 4.2% a 295 milioni di euro (nonostante un ulteriore calo nel mercato domestico), l’utile operativo è sostanzialmente stabile a 76 milioni (26% delle vendite, mezzo punto in meno dell’anno prima) e l’utile netto risale a 49.5 milioni. Il cambio di passo più netto è però nella parte finanziaria: il capitale circolante assorbe 20 milioni contro i 57 dell’anno prima, il debito scende a 204 milioni e il rapporto debito/patrimonio netto torna a 0.31. Il mercato azionario non sta premiando l’azienda: il titolo quota 81 euro, -9% da inizio anno e -15% sui 12 mesi, per una capitalizzazione di 476 milioni.Il gruppo dichiara una quota mondiale a volume del 3.8% (5.2% considerando i soli négociants) nello Champagne.

Passiamo a commentare i dati con grafici e tabelle.

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Naked Wines – risultati 2025/26

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Secondo anno della cura dimagrante di Naked Wines e, per la prima volta, i risultati sono quelli promessi: l’EBITDA rettificato sale a 7.6 milioni (sopra il tetto della guidance, +35% a cambi costanti), la cassa netta cresce a 33 milioni dopo aver restituito 6 milioni agli azionisti con il riacquisto di azioni proprie, il margine lordo guadagna 150 punti base. Il prezzo pagato è però un altro -20% delle vendite, a 199 milioni di sterline, e una base clienti scesa da 581mila a 486mila. Il conto economico riportato peggiora ancora (perdita netta di 6.6 milioni contro 4.9), per via di 6 milioni di oneri non ricorrenti legati a ristrutturazione e svalutazione del software. Per il 2026 l’azienda prevede vendite fra 158 e 175 milioni di sterline: il ridimensionamento non è dunque ancora finito.

Il post prosegue con un commento dettagliato, grafici e tabella riassuntiva.

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Guido Berlucchi – risultati 2025

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Berlucchi chiude il 2025 con ricavi record supportati dal buon andamento del mercato italiano, ma con margini, utile operativo e utile netto ancora in calo. Il fatturato sale del 5% a 56 milioni di euro e supera il precedente massimo del 2023, mentre il margine operativo lordo scende da 10 a 9 milioni e l’utile netto si ferma a 3.7 milioni.

Vi ricordo che i dati che analizziamo sono quelli non consolidati di Guido Berlucchi. A tale proposito, vale la pena di precisare che il valore delle controllate è salito nel 2025 a 36 milioni di euro, dopo che la controllante ha investito quasi 3 milioni di euro. In questo senso, il fatto che il debito netto sia rimasto stabile (nonostante un ulteriore incremento del magazzino), è un dato senz’altro positivo da sottolineare nel bilancio 2025.

Passiamo a un commento più dettagliato dei numeri con ulteriori grafici e tabelle.

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