Dopo aver commentato i dati reddituali diamo un occhiata al ritorno sul capitale (eccezionalmente alto) e alla struttura di capitale della Ferdinando Giordano. We now give a look to the return on capital (very high) and on the structure of the capital employed of Ferdinando Giordano.

La struttura finanziaria e’ molto solida. Nel 2005 Giordano ha cancellato i debiti bancari, rispetto ai EUr3m dello scorso anno (ha circa EUR23m di debito verso i fornitori e un leasing su EUR16m di cespiti). The financial structure is very solid. In 2005 Giordano cancelled all its banking debt, vs. EUR3m last year (it has EUr23m of payables and a EUR16m leasing).

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Credo sia una curiosita’ di molti dare un’occhiata ai numeri di Ferdinando Giordano. Diciamo subito che ho recuperato dalla banca dati CERVED il bilancio 2005, mentre non ho ancora recuperato dati descrittivi particolari tipo volumi produttivi o ettari vitati. Giordano e’ una societa’ in forte crescita, con dei margini molto buoni e un ottimo ritorno sul capitale. Inoltre non ha debiti.
I feel that it is a curiosity of many of you to give a look to the financial performance of Ferdinando Giordano. I got the company report from the data bank CERVED, while I am unable to get other operational data such as volumes of production or hectares of vineyards. Anyhow, F Giordano looks like a fast growing company in the wine sector, with good margins and a strong return on capital. In addition, it is free of debt.

Nel 2005 ha fatturato EUR115m, con una crescita del 13% sull’anno precedente, quasi tutta in Italia (+20%), dove Giordano realizza il 62% delle vendite. Dall’altro lato, le vendite estere sono state piuttosto stagnanti, con una crescita del 3.7% vs. l’anno precedente. Nella relazione degli amministratori viene citata una "intensificazione degli sforzi commerciali e delle attività promo-pubblicitarie sui parchi clienti esistenti". Ha lanciato la linea dell’olio d’oliva Terre dei Gigli, ha aperto l’attivita’ commerciale in Austria e ha previsto di iniziare la vendita a clienti privati in USA.
In 2005, it posted EUR115m sales, showing 13% increase, mainly achieved in Italy (+20%), where the company generates 62% of its revenues. On the other hand, international sales were lagging with just +3.7%. The management comment to these results includes: (1) an intensifying commercial action with clients; (2) the launch of olive oil lines Terre dei Gigli; (3) the opening of a commercial subsidiary in Austria and (4) the plan to launch Giordano products in US.

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 In questa seconda puntata su Santa Margherita guardiamo al capitale investito, al ritorno sul capitale. In this second post on Santa Margherita we give a look to the capitale employed, debt and return on capital.

 Dunque, la struttura finanziaria e’ molto ben bilanciata tra debito e capitale proprio. L’indebitamento nel 2005 e’ sceso da 41 a 38m, mentre il patrimonio netto e’ salito da 33m a 37m. Con un margine operativo lordo di EUR23m, il debito e’ relativamente basso e certamente sostenibile (diciamo che sarebbe possibile andare oltre…).
The financial structure is well balanced between debt and equity. 2005 debt declined from 41m to 38m, while equity was up from 33m to 37m. With an EBITDA of 23m, we can conclude that debt is quite low and clearly bearable (it might even be increased…)

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Prima di passare al capitale investito vale la pena di dare un’occhiata ai margini. LA VIS, come molte altre cooperative nel 2006 ha leggermente migliorato i margini, passando da circa il 6% a poco piu’ del 7%, principalmente in ragione della riduzione del costo delle materie prime (uva). Il peso dei costi delle materie prime sul fatturato e’ sceso dall’89% all’85% nel 2006 rispetto al 2005. A livello di utile netto, La Vis ha mantenuto una posizione di sostanziale pareggio.

We give a look to the margins before talking about invested capital. LA VIS slightly improved margins as other cooperatives did in 2006, moving from 6%  to slightly more than 7%, mainly thanks to the reduction of raw materials costs. The weight of purchases declined from 89% to 85%. Net profit was at breakeven.

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