Italia


Importazioni di vino in Italia – aggiornamento luglio 2007

2 commenti

Di tanto in tanto e’ anche il caso di guardare che cosa succede alle importazioni di vino in Italia. Anticipo le conclusioni: primo, le importazioni stanno accelerando, partendo da un livello molto basso. Secondo, i volumi importati sono inchiodati a 1.6m/hl (+/- 0.1m/hl) da ormai due anni a questa parte. Terzo, quindi il motivo di tale crescita e’ che si importa in Italia sempre piu’ spumanti (Champagne), anche se a prezzi mediamente piu’ bassi che in passato. Quarto, a dispetto di quanto dice Confagricoltura, le importazioni di vino sfuso (che sono pur sempre l’80% dei volumi importati) stanno tendenzialmente diminuendo. Bello vero?

imp1.jpg

From time to time, it is useful to look at what happens to wine imports in Italy. Conclusions: (1) value of imports is accelerating starting from a low level; (2) volumes are flattish at 1.6m/hl plus or minus 100k hl; (3) the reason for this growth is that we import more sparkling wines (Champagne) even if at lower prices than in the past; (4) while Confagricoltura is worried about the increasing imports of unbottled wine, we are not as these imports are going down in volumes, while they are still 80% of total volume imports.

Continua a leggere »

Esportazioni di vino italiano – aggiornamento agosto 2007 e focus sulla Germania

3 commenti

Siccome le esportazioni per Agosto non sono rilevanti per le tendenze generali, ho pensato di cominciare una serie di post che si focalizzano sui principali mercati di export in Italia. Cominciamo a parlare della Germania. Ma prima corre l’obbligo di dire come sono andate le esportazioni a fine agosto. Nella sua irrilevanza per motivi stagionali, le esportazioni sono cresciute del 5.3% nel mese a EUR236m, con un saldo sui 12 mesi Settembre 2006-Agosto 2007 di EUR3396m, +9.6%. I volumi nel mese sono scesi del 6% (ma fanno sempre +13% sui 12 mesi), il mix e’ migliorato di conseguenza del 12% (ma siamo sempre sotto del 3% sui 12 mesi).
Since exports for August are not really significant for the general trend, we use this post also to focus on countries and we start with exports to Germany. Let’s start from August data on exports. They are seasonally not relevant, however what we see is a slight weakening of the growth trend (+5.3% vs. +9.6% on the 12 months) with a reversal of the usual drivers: volumes were negative by 6% (but still +13% on a yearly basis) and mix was improving by 12% (vs. a -3% on the 12 months).

expaug1.jpg

Continua a leggere »

Canali di vendita dei vini spumanti in Italia – dati 2006

2 commenti

Fonte: Osservatorio spumanti su dati ISMEA/Nielsen

E’ stato pubblicato lo studio annuale sugli spumanti italiani, da cui traiamo una serie di elaborazioni relative ai canali di vendita, dopo aver visto a grandi linee l’andamento dei prodotti italiani. Principale conclusione? Se gli spumanti italiani vanno bene, le vendite al dettaglio di spumanti in Italia sono andate molto meno bene. Numeri? Vendite in valore in calo del 3% a EUR251m, volumi -1% a 43m di litri, quindi prezzo-mix in riduzione dell’1.7%.

spum061.jpg

We analyse the distribution channel of sparkling wine in Italy and their performance in 2006. What is the main conclusion? If Italian sparkling wines perform well, the retail sales of sparkling wine in Italy were not too good in 2006. Total sales were down 3% to EUR251m, with volumes down 1% to 43m liters, so with a price-mix deterioratine by 1.7%.

Continua a leggere »

Zonin – analisi bilancio 2006

13 commenti

Zonin ha riportato risultati 2006 a doppia faccia, cosi’ come GIV. Da una parte, e’ riuscita a raddrizzare il trend delle vendite (nonostante un continuo e preoccupante declino in Italia), dall’altra non e’ riuscita a recuperare dal lato dei margini (il margine operativo lordo e’ ancora pari a zero). Devo poi riportare un aspetto che balza all’occhio in questo bilancio: il documento e’ il medesimo del 2005 con i numeri cambiati, tanto che nella relazione del 2006 (riferendosi alle prospettive per il 2007) hanno scritto: “Per questa società si può ragionevolmente presumere che la gestione 2006 presenterà una ulteriore crescita del fatturato ed ulteriore miglioramento del risultato economico.” Imbarazzante…

zonin061.jpg

Continua a leggere »

Mionetto – analisi del bilancio 2006 e valutazione

2 commenti

Visto l’interesse suscitato dalla vicenda della possibile vendita di Mionetto, ho pensato di mettere in linea i dati dell’azienda veneta ad agosto 2006 (ultimo bilancio disponibile). Partiamo con il confronto con altre realtà simili di cui disponiamo i dati (Berlucchi e Ferrari), le principali conclusioni sono: (1) Mionetto e’ un’azienda con una forte vocazione commerciale, (2) la dotazione di attivi e il capitale investito sono molto piu’ limitati di societa’ con un fatturato comparabile come Berlucchi e Ferrari; (3) per questi motivi i margini di profitto sono molto piu’ bassi, nonostante un ritorno sul capitale intorno al 11-12% in linea con i suoi concorrenti di pari dimensioni. E’ come se la Mionetto avesse sviluppato in modo molto significativo la vocazione commerciale rispetto a quella “industriale”.

mionetto5.jpg

Given the interest of the potential sale of Mionetto, I decided to work on the company report for the year ending in August 2006. Let’s start to put Mionetto against other companies involved in the sparkling wine business (although in higher segments). The main conclusions are: (1) Mionetto is a company with a strong commercial franchise, rather than an industrial one; (2) the assets and capitale employed are well below its peers with comparable sales such as Berlucchi and Ferrari; (3) for these reasons, the profit margins are much smaller, given a return on capital of 11-12%, in line with peers. Should we summarise, the picture of Mionetto is of a very well exploited brand with not a huge industrial structure behind.

Continua a leggere »