Prima di passare al capitale investito vale la pena di dare un’occhiata ai margini. LA VIS, come molte altre cooperative nel 2006 ha leggermente migliorato i margini, passando da circa il 6% a poco piu’ del 7%, principalmente in ragione della riduzione del costo delle materie prime (uva). Il peso dei costi delle materie prime sul fatturato e’ sceso dall’89% all’85% nel 2006 rispetto al 2005. A livello di utile netto, La Vis ha mantenuto una posizione di sostanziale pareggio.
We give a look to the margins before talking about invested capital. LA VIS slightly improved margins as other cooperatives did in 2006, moving from 6% to slightly more than 7%, mainly thanks to the reduction of raw materials costs. The weight of purchases declined from 89% to 85%. Net profit was at breakeven.
La struttura del capitale investito e’ invece molto piu’ particolare, in quanto il debito e’ relativametne alto ma, per la gran parte contratto verso i soci. Soltanto 11m sono l’esposizione verso terzi, mentre altri 18m sono prestati dai soci, di cui una parte (poco piu’ di meta’) remunerata. Parificando questo debito verso soci a capitale di rischio, potremmo dire che la struttura finanziaria di La Vis sia molto forte. The capital structure is more peculiar, since debt is quite high but most of it is money borrowed by shareholders. The debt vs. third parties is just 11million, while the remining 18million are vs. shareholders, of which just more than half with financial charges. Assuming that this debt is similar to equity, we might say that La VIs has a quite strong financial structure.
Il ritorno sul capitale e’ come per le altre cooperative molto limitato, siamo nell’ordine del 2%. The return on capital is as for other cooperatives quite limited…
Uno dei punti di forza di La Vis e’ sicuramente la bassa incidenza del capitale circolante che deriva da (1) un rigiro del magazzino piuttosto veloce (111 giorni, uno dei piu’ bassi sinora incontrati), (2) delle dilazioni ai clienti molto limitate (60 giorni medi nel 2006) e dei tempi di pagamento ai fornitori (cioe’ ai soci) piuttosto lunghi. One of the key strenghts of La Vis is the low level of working capital, which is due to (1) a quite quick inventories turnaround (111 days, one of the lowest we have seen); (2) a quick cash in from clients (average 60 days in 2006) and payments to suppliers (shareholders), which are quite long.
Una nota finale sugli investimenti: La Vis e’ impegnata in un programma ambizioso di investimenti.Nel corso del 2006 il capitale investito e’ cresciuto di oltre 4 milioni a 46m. Le immobilizzazioni sono salite da 21m a 30m, come conseguenza degli investimenti. A final note on investments: La Vis is investing very significantly, with capital employed growing by over 4m to 46m. The tangible assets grew from 21m to 30m.
Nel file allegato i principali dati finanziari.
